総合分析
マクロ・ニュースを含む相場シナリオのブリーフィング
XAU·USD · · 週末プレビュー
マクロ要約
来週の最大焦点は木曜03:00 JSTのFOMC議事要旨。直近の強めCPIで利下げ観測が後退しドル指数118台で堅調、米10年債4.47%と高止まり中で、議事要旨内のタカ派色がさらに強まればドル高経由で金売り圧力増。地政学はUAE沖イラン要員による商船拿捕とトランプのイランへの最終通告でホルムズ海峡リスクが再燃、WTI101$超の原油高は『中東緊張→原油高→米インフレ期待上昇→Fedタカ派→ドル高→金売り』のパラドックス経路を強化する側面と、純粋な安全資産買い経路の双方が混在。中国側はPBoC購入停止報道と9月輸入17.6%減で物理需要が弱く、上値の重しが続く。GBP CPI（水）・豪雇用（木）・FlashPMI（木）はクロス円・クロスドル経由で間接的にXAU/USDのドルサイドへ波及。
解説: 実質金利 · FRB と米金利 · 米ドル · 地政学 | 投機筋の建玉（COT 週次解説）→
ETF フロー · 解説 →
グローバル金ETF(GLD)は週次+6.5トンと依然プラスフロー継続で機関の戦略的アロケーション需要は健在、急落局面でも資金流入が止まっていない点は中期的下支え。一方、中国金ETF(518880)は週次-0.1トンとフロー停滞、PBoC購入停止報道と物理需要弱含みを裏付ける形。中国vsグローバルのダイバージェンスは『西高東低』構造で、月曜10:00-12:00 JSTの中国午前セッションでは買い圧力期待薄、むしろ14:30大引けの売り圧力アノマリーに警戒。中国タイムラグ理論（同日〜翌日反映）からも、来週前半の東京タイムは戻り売り優位の地合いを想定。
マルチタイムフレーム · 大足→小足
高値圏からの調整下降・大局上昇トレンドの押し目候補
4400 / 4512 / 4651 / 4773 / 4887
パターン4/17の4887ピーク以降ダブルトップ気味に高値切り下げ、5/15の大陰線で200日SMA水準を試す展開。4400-4512ゾーンは大局上昇トレンドの押し目買い候補ゾーン、ここでの反応次第で中期方向決定
週足ベースでは依然レンジ。4400割れで構造的弱気転換
中期下降トレンド転換・100日SMA下抜け弱気バイアス
4512 / 4651 / 4717 / 4773
パターン5/12高値4773から4本連続陰線で4512まで-260ドルの急落、典型的なトレンド転換シグナル。4651-4717ゾーンが戻り売りの最重要レジスタンス帯、ここを4H実体で上抜けない限り戻り売り目線継続
4717上抜けまでは反発はあくまで戻り
強い下降トレンドからの底値圏模索
4512 / 4555 / 4620 / 4651
パターン5/15 09:00以降4708→4512まで一方的下落、金曜深夜に4565まで戻すも維持できず4540台で停滞。下降フラッグ or レンジ下限での底値圏形成中、4570実体上抜けで反転示唆／4512割れで4450方向への次の脚
週末安値4512が最重要ライン
下降後の弱いリバウンドからの反落・レンジ移行
4534 / 4555 / 4564
パターン5/16 02-03時の4564高値からダブルトップ気味に4534まで反落、その後4538-4543で収束。月曜オープン後にこのレンジを実体終値でどちらに抜けるかが初動の方向感
ヒゲ抜けはダマシ前提、5分実体終値で判定
短期は下げ止まり後の小幅持ち合い
4534 / 4543
パターン金曜クローズ前の4537-4543レンジ収束。月曜オープンギャップ次第でレンジ放れの初動判定に使用
週末スナップショットのためノイズ大、参考程度
主要サポレジ
シナリオ確率
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シナリオA：戻り売り継続（4512再トライ→4450）
45%トリガー月曜オープンで4555-4570ゾーンが上抜けできず、東京〜ロンドンで4540割れ。FOMC議事要旨でタカ派寄り内容ならNYタイムに4512割れ加速
ターゲット一次目標4490、二次目標4450、最終4400。エントリーは4555-4570戻りで売り、SL 4585実体上抜け、想定値幅80-120ドル
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シナリオB：底値圏形成・反発（4620→4651テスト）
35%トリガー月曜東京で4512を再テストせず4555を5分実体上抜け、ロンドンで4570定着。地政学緊張エスカレートかFOMC議事要旨がハト派サプライズ
ターゲット一次4600、二次4651、突破で4717。エントリーは4555上抜け後の押し目4548-4555でロング、SL 4530下抜け、想定値幅60-150ドル
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シナリオC：レンジ継続（4512-4620のもみ合い）
20%トリガーFOMC議事要旨が無難な内容で材料出尽くし、地政学も新展開なし。中国フローも中立
ターゲット4520-4600のレンジ往復、新規エントリーは原則見送り（range_no_setup扱い）。レンジ端での反転プライスアクション確認時のみ部分エントリー
時間帯別トレード方針
月曜07:00オープンのギャップ方向確認が最優先。週末地政学ヘッドライン次第で上下どちらにもギャップ可能性、ギャップ後30分は様子見。9-12時の中国午前セッションは物理需要弱含みで上値重し想定、戻り売りバイアス。14:30大引けアノマリー警戒。
10:00-12:00 JSTのETF買い圧力期待は今週は薄い（中国フロー停滞）。むしろ4555-4570戻り高値での売り場探しに適した時間帯。
14:30前後の売り圧力アノマリー警戒。新規ロングは慎重に、既存ロングは部分利確検討。
16:00以降のロンドンタイムで方向感が確定しやすい。4570 or 4534の5分実体ブレイクで初動エントリー候補。GBP指標（火水のCPI系）はドル経由で間接波及。
週中最大の山場は木曜03:00 JST FOMC議事要旨。発表前30分は全ポジションフラット必須。21:30-21:45のNY寄りストップ狩り帯も毎日警戒、特に火曜21:30 CAD CPIに注意。
ダマシ警戒ポイント
4555-4570ゾーンでのヒゲのみ突破は典型的ブルトラップ候補。4H下降構造維持中はこのゾーンの初動上抜けは戻り売りの仕掛けに利用される可能性大。実体終値での定着＆再テスト保持を必ず確認。
4512割れのヒゲのみ＆即反転pin barはベアトラップ候補。大局上昇トレンドの押し目買い勢力が4500-4512で待ち構えている可能性、特に地政学ヘッドライン急変直後の急落は要警戒。
5/15安値4512からの戻り幅が4708→4512急落のフィボ50%（=4610）未満で頭打ちならデッドキャットバウンス確率高、現状の4565戻り（フィボ約27%）は明確にDCBレンジ内。4651（フィボ約62%）超えで初めて本格反転検討、それまでは戻り売り優位。
その他特記事項 · 価格観
金曜終値4537付近は週後半に4717→4512まで約200ドル急落した直後の下髭戻り水準。日足では100日・200日SMA下抜けで弱気バイアスが優勢、強めの米CPI後の利下げ観測後退とドル堅調が上値を抑える一方、中東地政学リスクと原油高（WTI101$超）が下値を支える綱引き。来週は4500-4570のレンジ攻防が初動、ブレイク方向に4450 or 4620への走り出しを想定。FOMC議事要旨（木03:00 JST）が最大の触媒。
結論 · 見立てと判断条件
STANCE
中立
次レビュー · 05/18 07:30 JST
判断保留の根拠 市場クローズ中：週明けプレビューモード
本分析は相場シナリオと判断の分かれ目になる水準を示すもので、売買の指示（エントリー価格・損切り・利確）は含みません。投資判断はご自身の責任で行ってください。
リスクイベント · カットオフ
GBP Claimant Count Change
GBPクロス経由のドル影響軽微、通常通り
CAD CPI m/m
NY寄り付きストップ狩り帯と重複、発表前後30分は新規エントリー回避
GBP CPI y/y
ドルインデックス経由で間接影響、欧州時間のXAU急変動に注意
USD FOMC Meeting Minutes
週中最大イベント。発表30分前に全ポジションフラット化必須、発表直後30分は新規エントリー禁止、方向確定後にエントリー検討
AUD Employment Change / Unemployment Rate
東京タイム中盤のドル変動要因、ポジション保有中なら部分利確検討
GBP Flash Manufacturing/Services PMI
ロンドン序盤の流動性変化に注意、発表前後15分はスプレッド拡大警戒