総合分析
マクロ・ニュースを含む相場シナリオのブリーフィング
XAU·USD · · NY
マクロ要約
FOMC 25bp利下げと米債買い戻しで金は最高値圏に回帰している一方、トランプ大統領のイラン提案拒否→ホルムズ海峡実質閉鎖→原油109ドル台への急騰（+4.16%）が地政学パラドックスを発動させている。原油高→米CPI上振れリスク→Fedタカ派回帰→USD高（DXY 118.39は高水準）という連鎖が金の上値を抑える構図で、明日21:30の米CPIが最重要トリガー。中国PBoCの74.12百万トロイオンスまでの積み増しと米中関税47%の交渉余地が下値を支える。
解説: 実質金利 · FRB と米金利 · 米ドル · 地政学 | 投機筋の建玉（COT 週次解説）→
ETF フロー · 解説 →
中国金ETFは前日+0.1トン（112.15）と緩やかな積み増し継続、グローバル（GLD）は前日+0.5だが週次-1.8トンと欧米勢の利確圧力が残存するダイバージェンス。最近観測されている同日反映パターンに照らすと、中国側の継続買いは下値を支えるが上昇推進力としては弱い。フローはレンジ・天井圏での消極的下支えにとどまり、CPI後の方向感確認待ちの様相。
マルチタイムフレーム · 大足→小足
高値圏レンジ・上昇継続模索
resistance / support
パターン4/17の4887史上最高値からの調整後、4500-4750のワイドレンジ。本日の反発で上半分へ復帰
CPI次第で上下どちらにもブレイクしうるニュートラル
下降からレンジへ移行・反発局面
resistance / support
パターン5/4-5/5の急落後、5/6-5/8で4690-4746のレンジ。本日の反発でレンジ上限を試す位置
4765.86の上抜け実体確定で上昇トレンド再開シグナル
強気リバウンド（下降からの急反発）
resistance / support
パターン本日14時の安値4649から大陽線連発で4746まで急騰。1時間足では下ヒゲピンバー＆エンガルフィングの底打ちパターン
ただし4746で2回目の上ヒゲを残しており短期ピーク兆候
上昇トレンド中の調整・天井圏
resistance / support
パターン22時以降の強い上昇後、23:00-23:45で4715-4734のレンジに収束。三角持ち合い気味の煮詰まり
実体ベースのブレイク確認必須。ヒゲ抜けは無効
短期上昇リバウンド中
resistance / support
パターン23:35の振らされ安値4715からのV字反発。直近高値4734で頭打ち、ダブルトップ形成リスクあり
23:47-23:48で4729へ押し戻されており勢い鈍化
主要サポレジ
シナリオ確率
-
CPI前レンジ継続（メイン）
55%トリガー4715-4747のレンジ内推移、明日21:30まで方向感欠如
ターゲット4720±15のレンジ往復
-
高値圏ブレイク・最高値トライ
25%トリガー5分足実体終値で4747上抜け＋リテスト保持
ターゲット4765→4790、最終4830
-
ダブルトップ崩れ・調整深押し
20%トリガー5分足実体終値で4715割れ＋リテスト失敗
ターゲット4699→4680→4649
時間帯別トレード方針
CPI約22時間前の高値圏レンジで新規エントリーは見送り。既存ロングがあれば4730-4740での部分利確を推奨。深夜帯（03:00-06:00 JST）は低流動性で養分タイム、フラット推奨。
明日東京時間も米CPI待ちでレンジ継続想定。9-12時の中国ETF時間帯で4715-4699の押し目買いシナリオを準備、ただし新規は半ロット以内。
14:30 JSTの売り圧アノマリーに警戒。CPI当日のロング保有はリスクが高く、東京午後はフラット推奨。
16:00-21:30はCPI直前ポジション調整で乱高下リスク。21:00以降は全ポジションフラット必須。
ダマシ警戒ポイント
4747上抜けでもCPI前のヘッドラインドリブンなら高確率でブルトラップ。実体終値での上抜け＋5分以上のリテスト保持＋ETFフロー確認の3点セット必須。スプレッド急拡大時は完全に無視。
4715割れも23:30の振らされ安値（実体4718止まり）のように、ヒゲのみの下抜けはベアトラップ濃厚。直近のストップ狩りパターンが再演される可能性高く、4699の実体終値割れまでは下方向も信用しない。
4649→4746への97ドル反発はフィボ50%超を達成しており本格反発寄り。ただし4H下降構造（4/17 4887からの高値切り下げ）は維持されており、4765-4790が戻り売りゾーンとして機能する可能性。CPI結果で本格反転かDCBか判定。
その他特記事項 · 価格観
本日13-14時台の安値4649を底に、NY時間で4650→4746と約100ドル急騰し最高値圏に復帰。直近1時間は4746で頭を打ち4715-4735のレンジに収束しつつあるが、5分足では23:30に4715.12へ振らされたヒゲ（実体は4718止まり）が出ており、ストップ狩り後の上方向リテスト局面。CPI前で大きな新規方向感は出にくく、4715-4747の高値圏レンジ継続、上抜けなら4765（5/7高値）、下抜けなら4697-4699（21時台ブレイク起点）への調整がメインシナリオ。
結論 · 見立てと判断条件
STANCE
中立
次レビュー · 05/12 00:30 JST
判断保留の根拠 明日21:30 JSTに米CPI（コア・総合）の高インパクト指標を控えており、約22時間前のNYセッション後半。さらに直近21時台から22時台にかけて+80ドル超の急騰後、23時台で-30ドル超の急反落と方向感が乱高下しており、構造的なSL幅で割に合うR:Rを組めない。CPIプレポジション巻き戻し・ヘッドラインドリブンのボラ拡大局面につき様子見が妥当。
本分析は相場シナリオと判断の分かれ目になる水準を示すもので、売買の指示（エントリー価格・損切り・利確）は含みません。投資判断はご自身の責任で行ってください。
リスクイベント · カットオフ
中国午後大引け（売り圧アノマリー）
ロング保有なら部分利確、新規ロング控える
米CPI発表30分前
全ポジションフラット化必須
米Core CPI m/m / CPI m/m / CPI y/y（最重要）
発表直後30分は完全様子見。原油高によるCPI上振れなら金売り、下振れなら金買いだが、初動はダマシ多発のためブレイク確認後にエントリー