総合分析
マクロ・ニュースを含む相場シナリオのブリーフィング
XAU·USD · · NY
マクロ要約
PPIコアが5.2%と予想4.3%を大幅上振れ→米10年債利回り4.42%まで上昇・ドル堅調で金は短期売り圧力。一方でWTI109ドル台・ホルムズ海峡懸念によるインフレ警戒は金の構造的支援。地政学パラドックス経路（中東緊張→原油高→インフレ期待→Fedタカ派→USD高→金売り）が現在まさに作動しており、PPI上振れがその経路を増幅させた格好。ただし12月FOMCの0.25%利下げ決定とPBOCの構造的金買いが下値を支え、4641-4641の二番底形成可能性も残る。
解説: 実質金利 · FRB と米金利 · 米ドル · 地政学 | 投機筋の建玉（COT 週次解説）→
ETF フロー · 解説 →
グローバル金ETF +2.0トン（週次+4.2）と継続的な機関フロー流入が確認できる一方、中国金ETFは-0.1トンと小幅減少でダイバージェンス継続。中国タイム効果（10:00-12:00 JST）では本日5/13に4717→4702へ売られており中国大引け14:30のアノマリーも観測。グローバル買い・中国売りの構図は、下値での押し目買い需要は健在だが上値追いには慎重さを示唆し、現在の4670-4690レンジ展開と整合的。
マルチタイムフレーム · 大足→小足
上昇トレンド継続中の高値圏調整
4641 / 4773 / 4887
パターン3月末からの強気トレンド継続だが、4/17の4887ピーク以降は4500-4800の大型ボックス。直近は中位での揉み合い。
日足では明確な方向感なし。週次PBOC買い・ETFインフローが下値支援。
上昇トレンド中の調整局面
4641 / 4717 / 4773
パターン5/11-12の急騰後、4773→4641の戻し進行中。フィボ50%が約4707、61.8%が約4691付近で現在は61.8%近辺で揉み合い。
4641を実体で割らない限り上昇基調は維持。4641-4717の広いレンジ。
下降トレンド中の戻り売り優勢
4669 / 4691 / 4708
パターン5/12 4773高値からの下降チャネル継続中。21時台のPPI急落で4678タッチ後、4690で頭打ち。下降トレンドラインがおよそ4695-4700に存在。
戻り売りシナリオが基本だが、エントリー位置（4690-4695）と現在値（4681）が近く優位性薄い。
下降からレンジ移行
4669 / 4678 / 4691
パターン22:35の大陰線（4687→4674）で売り急騰、22:45に4671タッチで底入れ。以降4670-4691の対称三角形に近い収束。ブレイク待ち。
三角持ち合いブレイク前の典型形。実体終値での4691上抜けor4669割れがトリガー。
短期レンジ・上下ヒゲ攻防
4677 / 4682 / 4690
パターン23:32-23:37で4690.87まで上昇後、23:45に長い陰線で4677.98まで急落→23:48時点で4681付近に戻る。上下のストップを順番に狩るレンジ典型パターン。
実体ベースで4690超え or 4677割れの確定なし。方向感ゼロ。
主要サポレジ
シナリオ確率
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レンジ継続→上方ブレイク（メインシナリオ）
45%トリガー5分足実体終値で4691超え、特に小売売上高（5/14 21:30）が予想下回りUSD売りに転じた場合
ターゲット4708→4717、強ければ4735
-
レンジ下抜け→4641再テスト
35%トリガー5分足実体終値で4669割れ、Fed議長指名（タカ派人事）or 小売売上高上振れでUSD続伸
ターゲット4669→4655→4641（重要二番底）
-
狭レンジ継続（4670-4695）
20%トリガー明朝のFed議長指名投票まで様子見、出来高細る深夜帯
ターゲットレンジ往復、新規エントリー対象外
時間帯別トレード方針
PPI上振れ後の高ボラ・レンジ展開で養分タイム認定。03:30 Fed議長指名投票を控え新規ポジは見送り、保有玉は深夜オーバーナイト前にフラット化推奨。レンジブレイク後の初動のみ追随候補。
5/14東京時間は4670-4695レンジが持ち越される公算。10:00-12:00の中国買い時間帯で4690再トライがあれば実体抜けを確認。14:30アノマリーの売り圧力に注意。
5/14ロンドン時間は21:30の米小売売上高に向けてポジション調整中心。明確なブレイク発生時のみ参加、レンジ内往復は見送り。
ダマシ警戒ポイント
4690-4695での実体抜けなしの上ヒゲ（23:32-37で既に1回発生）。スプレッド拡大時の偽ブレイクに警戒。再テストで4690を実体で保持できなければ即ブルトラップ確定。
4669-4670での下ヒゲ刺し→即反転（22:45で既に発生）。Fed議長指名タカ派織り込みでの一時的4669割れは押し目買いを誘う可能性。実体終値で4669を割らない限り信用しない。
4Hで4773→4641の戻し進行中だが、フィボ61.8%（4691）付近で止まっている点はDCB（デッドキャットバウンス）の典型。下降トレンドライン（約4700）を実体で上抜けない限り戻り売り目線継続。50%戻し（4707）超えで本格反転判定に切り替え。
その他特記事項 · 価格観
5分足は21:30 PPI上振れ後に4685割れまで急落したのち、4670台で買い戻されレンジに移行。直近1Hは4670-4690の狭いレンジで、23:30に4690手前で上ヒゲ拒否→23:45に4677まで急落と上下のストップを順番に取りに来ている典型的なNYレンジ。当面は4670-4695のレンジ継続が本命で、上抜け実体確定なら4710、下抜け実体確定なら4641（5/13安値）方向への伸びを想定。
結論 · 見立てと判断条件
STANCE
中立
次レビュー · 05/14 00:30 JST
判断保留の根拠 PPIコア上振れ後の高ボラ・方向感不一致レンジ。次の主要トリガー（5/14 03:30 Fed議長指名投票、21:30 小売売上高）を控え、構造的に意味のあるSL幅でR:Rが取りづらい。23:45のヒゲ攻防（4687→4677→4681）で短期ストップ狩りモードに入っており、直近スイング外の中途半端なエントリーは不利。
本分析は相場シナリオと判断の分かれ目になる水準を示すもので、売買の指示（エントリー価格・損切り・利確）は含みません。投資判断はご自身の責任で行ってください。
リスクイベント · カットオフ
USD Fed Chair Nomination Vote
深夜帯の急変リスク。新規ポジ禁止、保有玉は03:00までにフラット化。タカ派人事ならUSD急騰→金売り、ハト派ならその逆。
GBP GDP m/m
金への直接影響は限定的だがGBPUSD経由でDXYに波及。東京-ロンドン引き継ぎ時間帯のスプレッド拡大に注意。
USD Core Retail Sales m/m & Retail Sales m/m
高インパクト指標。21:00までに全ポジフラット化必須。発表後30分は新規エントリー禁止、ブレイク確定後の初動を狙う。